一是原料紧张局面加剧。据相关统计，6月份，国内铅精矿累计产量同比增长1.1%，锌精矿产量同比减少1.8%。据海关数据，6月份，中国累计进口铅精矿51.2万吨实物量，同比减少7.3%；累计进口锌精矿171.3万吨实物量，同比减少24.5%，锌精矿进口量继续保持低位。受原料持紧影响，国内外加工费继续下降，截至7月份，国产铅精矿加工费均价下降100元/吨，至600元/金属吨；国产锌精矿结算加工费均价下降至3900元/金属吨。

二是冶炼转为负增长。据相关统计，7月份，中国精炼铅锌产量同步转为下降趋势，其中，精铅累计产量同比下降6%，精锌产量同比下降0.4%。二季度以来，原料供应持续紧张，冶炼加工费持续下跌，无法覆盖加工成本，新建产能未能满产，铅锌冶炼企业继续下调开工率。
　　三是需求延续恢复态势。上半年，消费市场总体呈现恢复向好态势，内需发展潜力逐步显现。铅锌初端消费延续恢复态势，出口订单也保持强劲。6月份，镀锌板和铅酸蓄电池累计产量同比分别增长4.7%和7.3%，累计净出口同比分别增长19.4%和4.0%。
　　四是铅锌价格延续高位震荡。7月份，基本面供给侧支撑下，铅锌价格延续上涨态势，LME 3月期铅均价2150美元/吨，同比上涨1.9%；SHFE铅主力合约均价19377元/吨，同比上涨23.1%；LME 3月期锌均价2844美元/吨，同比上涨18.1%；SHFE锌主力合约均价23759元/吨，同比上涨17.1%。（夏丛执笔）