昨日央行宣布加息的消息传开后，引起外界巨大的反响。海内外的媒体纷纷打电话采访本人，我对此简单地谈了几点：一是加息本来是早就该做的事情，现在加息尽管有点晚，但也是好事；二是这次加息是政府对前几个 月以来的宏观调控方式的一个大转折，由行政化的方式转向市场化的方式；三是这次加息是国内利息市场化迈出的一大步，由11年来国内利息一直处于下降通道转变为上升的通道，或者说利息的变动是国内利息市场化的重要一步。

　　一般来说，利率作为金融市场的价格，它的基本功能应该是分配金融稀缺资本的标准，通过市场的利率机制能够把稀缺的资本分配到经济效率高的地方去。特别是在发展中国家，资本的稀缺性一直是整个经济发展最大之瓶颈。如何让这十分稀缺的资本能够有效地使用，就得通过市场竞争机制来决定资本利率的高低，从而让有效的投资得到所需要的资金，而让无效的投资在竞争中淘汰。

　　但是，在中国，为什么会有一轮又一轮的投资过热？为什么会有一批又一批的重复建设出现？最为关键的问题就在于政府对利率的管制，在于金融市场的利率机制根本失效。早在今年初时政府提出宏观调控时，我就指出，政府如果不发挥金融市场价格机制的作用，仅仅依靠政府行政手段，只要政府的宏观调控一停止，过热的投资马上就会死灰复燃。事实上，国内的一些过热行业的产品与投资，如钢铁、水泥、能源等，尽管在实施宏观调控后的5－6月份有所下落，但近几月来又迅速回升。尤其房价，本来是这次宏观调控最主要的对象，但是国内房价不仅没有下调，反之，今年以来上升13％多。

　　利率的另一个功能就是诱导民众的剩余资金用于贷款市场作投资之用，增加民众的储蓄。但是，在中国，由于利率的完全管制，在居民物价指数快速上升的情况下，居民储蓄存款利率连续10个月出现了负利率，从而使得国内居民储蓄存款连续几个月下降，居民的剩余资金大量地分流到基金、债券、购买住房等支出中去了。

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