2003年从全球范围看，铝供应相对过剩50多万吨，全球铝供需平衡何时能够出现？4月14日期货日报发表《全球铝供求拐点何时出现》，现将主要内容摘要如下。　　

   2003年以来，全球经济不断复苏以及中国经济快速增长促使基本金属价格大幅走高。但铝价在金属品种的全面上涨中涨幅最小，供应过剩是抑制其价格上涨的主要原因。作为用途十分广泛的基本金属，全球铝的供求因素将会有什么样的变化是目前市场关注的焦点。

　　全球铝库存下降，供求关系正在发生变化

　　LME铝库存在一定程度上反映着全球铝的供求关系。LME铜库存在2002年就已开始下降，而LME铝库存却一直稳定增长，今年1月26日达到最高1453125吨，随后开始下降，4月7日降到了1202200吨，下降幅度超过17％，近期更是平均每天减少7000吨左右，3月底甚至出现每天10000吨以上的缩减幅度。

　　世界经济持续发展带动铝需求增加

　　美国和中国是全球两大铝消费国。数据显示，美国制造业景气指数已连续10个月成长，表明美国经济复苏的基础更加牢固，对金属的需求将不断增加。美国铝业协会有关数据显示，美国生产商的铝订单在2003年第4季度开始增长，今年年初的订单量比去年同期提高了14.5％。另外，近期美国铝升水大幅走高也反映了铝需求的增加。

　　中国铝供求状况在全球举足轻重。加拿大铝业公司在一份报告中称，中国今年将取代美国成为全球最大原铝消费国。CRU的统计数据表明，2003年中国铝消费增长超过20％，远远超过全球铝消费不到8％的增长幅度，并且市场对铝旺盛的需求将会持续下去。

　　1—2年内全球铝供求有望达到平衡

　　从全球范围来看，2003年全球铝产量为2803万吨，消费量为2746万吨，供应过剩57万吨。相对而言，50多万吨的过剩量对于2700多万吨的消费量来说并不算大，特别是在全球经济不断发展，铝消费的增幅大于产量的增速的情况下。加拿大铝业公司总裁表示，今年全球铝供给将同比增长约6％，需求将增长约7.6％。如果按照这个数字计算，那么在1—2年内，全球铝供求就有望达到平衡。华南期货分析师袁波认为，随着全球经济复苏以及基本金属需求的增长，金属铝的供需关系拐点将在2004年出现。深圳中期金属部温勇也认为，随着我国一些用铝行业的快速发展以及国家调控铝行业政策效应的不断显现，再加上美国、日本、印度等国消费量的增长，全球铝供求拐点有望在2004—2005年出现。

　　综上所述，全球铝行业的供求拐点在未来1—2年内应该能够出现，但是中国供求状况的实质改善可能还需要较长的时间。具有发现价格功能的期货市场提前给市场作出了提示，从今年3月底开始，就在铜价踯躅不前的时候，伦铝与沪铝期价开始大幅走高，沪铝的持仓一度超过沪铜，成交大幅增加。虽然期铝的上涨有一定的补涨成分，但是投资者对其基本面逐渐改善的预期会使其上涨机会大大增加。